押庄龙虎游戏怎么玩股市分析:鱼跃医疗大剖析

 家庭医疗器械     |      2019-01-07

  15年牛市过后,鱼跃医疗渐渐淡出了大家热门股视线,要知道当年鱼跃可是市值300亿看500亿的种子选手之一

  的确这几年,鱼跃经历了家用医疗器械板块线下增速趋缓,整体增速降档;董事长炒股处罚;众多事件合在一起,导致的结果就是16年至今三年时间,股价保持大震荡格局

  1、大力发展电商业务:家用医疗器械板块如果扣除电商增量,的确会很难看。这几年电商板块从无到有,▓预计18年底线上和线下应该各占半壁江山的状态

  2、家用医疗器械新品类:电子血压计成为与欧姆龙比肩的大品类;血糖仪从院内到院外,在医院领域成为规模最大的国产品牌;睡眠呼吸机和电动轮椅等潜力品类研制成功投入市场

  3、并购中优:切入到了医院感控领域。说实话,这一领域有点偏,至少鱼跃收购中优之前,我对医院洗手消毒液领域是不了解的。但是不得不说,中优的“洁芙柔”、“安尔碘”品牌的确是院内洗手液第一品牌。未来,▓感染消毒领域,从高端三级医院向偏基层医院如何渗透,品牌力在未来竞争中有多大护城河,产能受限如何扩展生产线,都是需要考虑的因素。▓总的来说,从品牌力角度看鱼跃收购一个不错的细分领域的知名品牌

  4、并购海外器械:1亿左右收购了普美康品牌的除颤器,虽然短期看没有什么利润贡献,但是鱼跃更加着眼于品牌力,毕竟收购细分领域的老牌企业都是可遇不可求的事情,▓未来鱼跃可能重点把普美康品牌引入到国产市场,虽然有迈瑞这样的本土企业,但是国外品牌力结合鱼跃国内运营能力,相信会有不错的发展趋势;同时,鱼跃也会收购一些国外有特色产品,譬如Amsino美诺的废液负压吸引收集器,总体看鱼跃的并购视角已经从国内到全球范围

  说了很多鱼跃的发展态势,回头看看鱼跃有哪些隐忧或者说需要持续跟踪观察的关键点

  1、电商引擎持续性:18Q3单季度看,电商的增速有些下滑,当然有各种各样的原因,但是电商红利能够持续到什么时候,终究要有个答案。而且线下和线上业务如何平衡也很考验管理层的管理艺术

  2、老产品结构调整:印象中已经处于生命周期后期的品类包括水银血压计/听诊器、普通轮椅,这类产品下滑不可避免,鱼跃也通过产品升级(电子血压计/电动轮椅)来解决,但是老业务原有体量不小,如果下滑过快的确会对业绩造成波动;同时,想制氧机这样的大品类,鱼跃已经成为全球最大的制氧机制造商,未来这个品类如何发展,空间在哪儿,都需要持续观察

  3、新老管理层:老吴总虽然还算是当打之年,但是否会因为炒股事件,提前完成交接班,也需要持续观察。而对于原有代理商队伍如何管理,如何平衡平衡线下线上,可能都是对新管理层的考验

  4、国企上械:虽然当年鱼跃打包买万东和上械,从价格看是个合算买卖,但是从上械集团这几年的发展看,也反映了民企对国企整合的无力感,上手的人员管理、生产线升级、产品提升都需要慢慢处理,而上卫出现的资产减值事件,也侧面说明了整合之路还在持续。总体看,上械集团的底子很好,也让鱼跃直接切入到了临床手术器械领域,但是可能短期利润的持续增长性更依赖于整合结果

  我们现在看到的鱼跃,是增速从轻松20-30%降档到15%之后,公司重新寻找新的发展驱动力的状态,后续也需要管理层把自己旗下资产用更好的经营战略串起来,毕竟现在家用器械+临床器械+临床耗材都是相对散的点状资产,如何战略协同,如何整合管理,都需要有经营艺术的管理层才能hold住

  但是不管怎么说,鱼跃的产品基本和集采招标绝缘,▓是否能够发展取决于企业自身经营能力,而鱼跃从历史发展看,也证明是个优秀的企业,这一点为未来的发展做了一定的保证,希望国内真正出一个品牌力最强的医疗器械企业。(作者:userfield)

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